Im August wurde saisonal bedingt ein neuer Kredit vergeben. Dieser wurde an einen Bestandskunden in Usbekistan und in lokaler Währung vergeben, der Gegenwert entspricht dabei rund 1 Mio. EUR.

Die Wertentwicklung der Anteilsklasse A betrug im letzten Monat 0,27 %. Der Teilfonds kann somit nach 8 Monaten in 2026 eine finanzielle Performance von insgesamt 2,74 % aufweisen. Diese erfreuliche Entwicklung sollte jedoch nicht völlig unreflektiert bzw. einfach linear auf das Jahresende hochgerechnet werden. So sind z.B. weiterhin Verwerfungen an den Kapitalmärkten nicht von der Hand zu weisen vor dem Hintergrund der ungelösten Situation an der Straße von Hormus. Auch das Signal von den Notenbanken per Ende August von der Konferenz in Jackson Hole deutet klar in Richtung höhere Leitzinsen. Wir würden hier zunächst nicht erwarten, dass die diskutierten Leitzzinssteigerungen zu Problemen auf breiter Front bei unseren Partnerinstituten führen werden – dafür ist die aktuell von den Märkten eingepreiste Veränderung zu gering. Dennoch bleiben Inflation und steigende Zinsen mögliche Belastungsfaktoren für die globale Wirtschaft.

Investitionsbeispiel: HUMO, Tajikistan

Aufgrund seiner Entstehungsgeschichte verfügt das Institut HUMO über eine substanzielle Erfahrung im Bereich klein- und mittelständischer Unternehmen, Leben in ländlichen Regionen sowie Kundinnen, die im traditionellen Bankensektor abgelehnt werden. Dies ist relevant, weil insbesondere in Tajikistan der Zugang von Mikrounternehmerinnen zu Finanzierungsmitteln leider weiterhin deutlich beschränkt ist. Die Entwicklungsbank ADB schätzt den Anteil an Krediten für Mikrounternehmungen auf lediglich 2 % des Bruttoinlandprodukts. Der GLS AI – Mikrofinanzfonds arbeitet seit 2019 vertrauensvoll mit HUMO zusammen und hat im Juni 2026 einen neuen Kredit über 3.000.000 US-Dollar an das Institut ausbezahlt.

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