Im September wurde kein neuer Kredit vergeben, zwei geplante Auszahlungen verschoben sich aus technischen Gründen in den Oktober. Im Abschlussquartal 2026 sind somit noch rund 10 neue Kredite in Planung.

Die Wertentwicklung der Anteilsklasse A betrug im letzten Monat -0,47 %. Hier kam es v.a. zu Bewertungsminderung bei zwei größeren Krediten. Der wesentliche Unterschied bei der weiteren Entwicklung dieser beiden Fälle dürfte in der jeweiligen Laufzeit liegen: Während der eine Kredit auf Grund der sehr kurzen verbleibenden Restlaufzeit (rückzahlbar im Januar 2027), der Kapitalisierung des Instituts sowie seiner aktuellen Liquiditätslage mit hoher Wahrscheinlichkeit vertragsgemäß zurückgezahlt werden sollte, zeichnet sich bei dem zweiten Institut bereits jetzt eine sehr lange Restrukturierungsphase ab. Mit einer verbleibenden Restlaufzeit von knapp 2 Jahren für den laufenden Kredit dürfte das betroffene Mikrofinanzinstitut relativ lang auf der Beobachtungsliste geführt werden. Gleichzeitig ist aber das künftige Potenzial für zusätzliche Wertminderungen eher begrenzt auf Grund des mittlerweile erreichten Bewertungsniveaus.

Investitionsbeispiel: IMON, Tajikistan

IMON ist eines der bedeutenden Mikrofinanzinstitute in Tadschikistan mit mehr als 25 Jahren operativer Erfahrung. Seit Anfang 2026 agiert das Institut in der Rechtsform einer Mikrofinanz-Bank, behält aber weiterhin den Fokus auf die bisherigen Kund*innen bei und betreut demzufolge weiterhin Mikro-Unternehmerinnen und unterversorgte Gemeinden. Hervorzuheben ist auch die Rolle des Instituts als einer der Vorreiter der Digitalisierung von Finanzdienstleistungen, um den Kund*innen bessere Informationen zur Verfügung zu stellen und um die Nutzung der Dienstleistungen zu vereinfachen.

Der GLS AI – Mikrofinanzfonds arbeitet seit Anfang 2020 vertrauensvoll mit IMON zusammen und hat bereits seinen sechsten Kredit an das Institut ausgereicht.

Hier geht’s zum vollständigen Bericht als PDF: